“Бухгалтерский баланс и его роль в анализе финансового состояиня предприятия. Аналитическая характеристика баланса“.

 

                                                ПЛАН КУРСОВОЙ РАБОТЫ.

 

 

Введение.............................................................................................................................       2

 

Глава 1. Бухгалтерский баланс как основная форма финансовой отчетности в Российской Федерации ..................................................................................................        3

Понятие о бухгалтерском балансе.(3) Эволюция развития бухгалтерского баланса. (3) Краткая характеристика разделов.(4) Отличия бухгалтерского баланса РФ от баланса международного стандарта.(5) Пример баланса условного предприятия .(7)

 

Глава 2. Основы экономического анализа баланса .................................................    10

Теоретический подход к анализу бухгалтерского баланса.(10) Проблемы, связанные с анализом бухгалтерского баланса (11) Основные инструменты анализа.(12)

 

Глава 3. Характеристика показателей деятельности  предприятия на основе данных баланса ................................................................................................................    14

Экспресс-анализ и его этапы.(14)  Задачи детализированного анализа баланса. (19) Анализ имущественного положения предприятия. (19) Анализ фннансового положения.Собственный и заемный капитал. (21) Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности. (25) Анализ дебиторско-кредиторской задолженности .(28)

 

Заключение .......................................................................................................................    30     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

     Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью :

 - оценить текущее и перспективное состояние предприятия,

 - оценить возможности и целесообразные темпы развития предприятия с позиций финансового их обеспечения,

 - выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации,

 - спрогнозировать положение предприятия на рынке капитала.

      К помощи финансового анализа прибегают 4 основные профессиональные группы : 1) менеджеры предприятия и его финансовые работники, 2) кредиторы, предоставляющие краткосрочные кредиты - поставщики, банки, 3) кредиторы. предоставляющие долгосрочные кредиты - специалисты банков в области анализа кредитов, владельцы облигаций, 4) инвесторы - аналитики, работающие на рынке ценных бумаг.

     Информация, на основании которой строится финансовый анализ, формируется  в системе бухгалтерского учета. Однако рассмотрение текущей бухгалтерской информации представляет затруднение для пользователя, не связанного с бухгалтерией непосредственно - в связи со специфичностью приемов и языка, используемого в данной системе, а также из-за того , что по разрозненным данным текущего учета трудно составить комплексное представление о деятельности организации. К тому же допуск к первичным документам и текущим бухгалтерским регистрам разрешается далеко не всем внешним пользователям. Поэтому для внешних пользователей финансовой информации ее основным источником служит  отчетность, предоставляемая организацией в указанном законодательством порядок.

   Бухгалтерская отчетность - это совокупность форм отчетности. составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организации в форме, удобной и понятной для принятия ими определенных деловых решений. Эта информация состоит из системы показателей, отражающих результаты хозяйственной деятельности организации за отчетный период. Анализ бухгалтерской отчетности - это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово-хозяйственной деятельности организации относительно будущих условий существования.

    В российской практике основной формой бухгалтерской отчетности является бухгалтерский баланс (форма № 1 ) . Его составляют на основе данных об остатках по дебету и кредиту синтетических бухгалтерских счетов на начало и конец отчетного периода. Рассмотрение баланса дает информацию об имуществе и обязательствах  предприятия,  их структуре и динамике за  прошедший период, а также позволяет сравнивать результаты хозяйственной деятельности нескольких предприятий с учетом поправок на отрасль и специфику работы. А при сопоставлении данных баланса с данными других форм отчетности ( отчет о прибылях и убытках - форма № 2, отчет о движении денежных средств и т.д.) можно проанализировать результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Содержанию бухгалтерского баланса как формы отчетности, способам и инструментам его экономического анализа, а также основным показателям, которые можно почерпнуть из рассмотрения информации, содержащейся в балансе, посвящена данная работа.

          

 

     Глава 1. Бухгалтерский баланс как основная форма   

     финансовой отчетности   в Российской Федерации

 

          Понятие о бухгалтерском балансе.

 

      Бухгалтерский баланс содержит сведения о составе средств предприятия и источниках их формирования ( собственных и заемных) на начало и на конец отчетного года . Таким образом, он характеризует финансовое положение предприятия в данный момент времени, т.е. в статике. Все обороты по счетам, произошедшие в процессе хозяйственной деятельности за отчетный период, остается за пределами баланса. В нем отражаются только суммы ресурсов (денежных средств, оборудования, запасов и т.п.) , суммы обязательств и капитала, образовавшихся в конце периода как результат этой деятельности. И этот результат сопоставляется с данными на начало года . Для сопоставимости данных баланса на начало и конец года номенклатура статей утвержденного бухгалтерского баланса за предыдущий отчетный год должна быть приведена в соответствие с номенклатурой и группировкой разделов и статей в них, установленных для бухгалтерского баланса на конец года.

      Баланс состоит из актива , в котором отражается стоимость имущества предпрития, т.е. остатки на активных счетах, и пассива, где показывается размер источников средств предприятия, т.е. остатки на пассивных счетах. Равенство остатков по итогам актива и пассива между собой обусловлено равенством общей суммы оборотов за год по дебету и кредиту всех активных и пассивных счетов в соответствием с принципом двойной записи.

 

       Эволюция развития бухгалтерского баланса.

 

       Классики российского бухгалтерского учета конца 19-начала 20 века не слишком большое внимание уделяли логике и технике построения отчета и отчетности, равно как и аналитическому их наполнению. Серьезное отношение к бухгалтерской отчетности появилось в России в конце 19 века, в связи с созданием акционерных обществ. Порядок составление бухгалтерской отчетности и представления ее всем заинтересованным лицам в самом общем виде регулировался Уставом о промысловом налоге, предусматривалась разработка унифицированных отчетов и балансов, но эта задача не была решена до 1910 г., когда А.К.Рощаховский предложил типовую форму баланса. В нем было 8 разделов актива и 6 разделов пассива.

     С 20-х годов совершенствование отчетности шло по линии усложнения и унификации структуры основной отчетной формы . Так, согласно инструкции ВСНХ СССР “Формы годового отчета и баланса на 1.10.1929” в балансе предусматривалось 14 разделов актива и 13 - пассива. В 1938 году после проведения балансовой реформы баланс был очищен от ряда регулирующих статей, таких, как отклонение от плановой себестоимости материалов и готовой продукции. В 1940 году в схему баланса внесло свои поправки введение единого плана счетов, а в 50-е годы баланс дополнялся такими показателями финансового плана, как прибыль и ее распределение , бюджетное и внутрисистемное кредитование, финансирование оборотных средств.

       12.10.1990 Минфин письмом ввел с 1991 года единую отчетность для всех предприятий, объединений и организаций . С этих пор развитие балансовой формы отчетности шло в сторону упрощения и уменьшения числа разделов.  Номенклатура статей была значительно укрупнена, введены дополнительные статьи (ценные бумаги, нематериальные актива, валютный счет), а с 1.01.1992 баланс стал строиться на основании нового плана счетов.[1]

 

      Краткая характеристика разделов бухгалтерского баланса.

 

      Актив баланса состоит из 3-х разделов .

   В подразделе “Нематериальные активы” раздела 1 “Внеоборотные активы” показывается наличие нематериальных  активов, которые могут быть внесены учредителями в уставный капитал, получены безвозмездно или приобретены. В подразделе “Основные средства” покзаываются данные по основным средствам. как действующим , так и находящимся на консервации или в запасе, а также капитальные вложения. В подразделе “Незавершенное строительство” (строка 130) показывается стоимость незаконченного строительства, осуществляемого как хозяйственным, так и подрядным способом. В подразделе “Долгосрочные финансовые вложения “ показываются долгосрочные ( на срок более года) инвестиции организации в доходные активы ( ценные бумаги ) и уставные капиталы других организаций, государственные ценные бумаги, предоставленные другим организациям займы.

    Во 2 разделе “Оборотные активы” , в подразделе “Запасы”, по соответствующим строкам показываются остатки запасов сырья, основных и вспомогательных материалов. топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары и других материальных ценностей, а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов. По строке “Затраты в незавершенном производстве” показываются затраты по незавершенному производству и работам (услугам) , учет которых осуществляется на счетах бухгалтерского учета раздела “Затраты на производство” Плана счетов в соответствии с учетной политикой предприятия. Сумма издержек обращения, приходящаяся на остаток нереализованных товаров в организациях торговли, снабжения и посреднической деятельносит, включается в данные строки 214. По строке “Готовая продукция и товары для перепродажи “ показывается фактическая производственная себестоимость остатка законченных производством изделий. По строке “Товары отгруженные” отражаются данные о фактической себествоимости отгруженной продукции (товаров) в случае. если договором обусловлен отличный от общего порядка момент перехода права собственностию. По строке “Расходы будущих периодов” показывается сумма расходов, произведенных в отчетном году, но подлежащих погашению в следующих отчетных периодах путем отнесения на издержки. По статье “Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям” отражается сумма НДС по приобретенным материальным ресурсам, основным средствам, нематериальным активам и другим ценностям, работам и услугам, подлежащая отнесению в уменьшение сумм налога, следующего к перечислению в бюджет. В группе статей “Денежные средства” показывается остаток денежных средств организации в кассе , на расчетных и валютных банковских счетах.

     В разделе “Убытки” показываются суммы убытков прошлых лет, подлежащих покрытию, а также убыток организации за отчетный год после списания прибыли заключительными оборотами.

    Пассивная часть баланса состоит из 3 разделов. В разделе “Капитал и резервы” показывается уставный капитал ( или уставной фонд) организации, образованный в соответствии с учредительными документами ( “Уставный капитал”), эмиссионный доход акционерного общества, суммы от дооценки внеоборотных активов, безвозмездно полученное имущество и т.п. ( “Добавочный капитал”), суммы остатков резервного и аналогичных фондов ( “Резервный капитал”), фондов накопления, потребления и социальной сферы ( соответствующие статьи), остатки средств, полученных из бюджета, отраслевых и межотраслевых фондов специального назначения (“Целевое финансирование и поступления”), а также нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года.

       В группе статей “Заемные средства” показываются непогашенные суммы заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты по строке 511 и 512 раздела “Долгорочные пассивы”, а также подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты         ( строки 611 и 612 раздела “Краткосрочные пассивы”) .

        Также в разделе “Краткосрочные пассивы” отражаюся суммы кредиторской задолженности, подлежащей погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. В случае если суммы кредиторской задолженности подлежат погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, то они отражаются по статье “Прочие долгосрочные пассивы”. По статье “Доходы будущих периодов” показываются средства, полученные в отчетном году, но относящиеся к будущим отчетным периодам ( арендная плата и т.п.). В группе статей “Резервы предстоящих расходов и платежей” показываются остатки средств, зарезервированных организацией в соответствии с Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ.

          Остатки по счетам бухгалтерского учета, отражающим расчеты организации с другими организациями и лицами ( покупателями и заказчиками, дочерними и зависимыми обществами, учредителями по взносам в уставный капитал, по авансам выданным и полученным, прочими дебиторами и кредиторами, с бюджетом и фондами социального страхования, по дивидендам и т.п.) в балансе приводятся в развернутом виде : остатки по счетам аналитического учета. по которым имеется дебетовое сальдо, - в активе, а кредитовое - в пассиве.

 

     Отличия бухгалтерского баланса РФ от баланса международного стандарта.

 

         Форма № 1 бухгалтерской отчетности России “Бухгалтерский баланс” несколько отличается от формы бухгалтерского баланса стран, придерживающихся международных стандартов. Эти отличия можно разделить на существенные и несущественные .

 Несущественные :

1) Отчетность западной компании может составляться из различных методологических посылок ( несколько форматов баланса, отчета о прибылях и убытках ).

2) Состав статей в западной отчетности не детализируется, компания имеет право самостоятельно выбрать структуру разделов.

3) В западной отчетности приоритетным считается отчет о прибылях и убытках, а в российской - баланс.

4) Расшифровка агрегатных данных в западном балансе происходит в приложении, что позволяет сочетать наглядность и аналитичность.

5) В балансе России активы расположены в порядке нарастания ликвидности : сначала располагаются самые малоликвидные, т.н. “внеоборотные активы”, затем запасы, дебиторская задолженность, и в конце - ликвидные активы ( краткосрочные финансовые вложения и денежные средства ), соответственно пассивы располагаются, начиная с собственных средств и резервов, воплощенных во внеоборотных активах, затем следуют долгосрочные и краткосрочные пассивы. В активе баланса международного стандарта, наоборот, статьи расположены в порядке убывания ликвидности. Каждой статье баланса международного стандарта можно найти аналог в бухгалтерском балансе России.

  Все эти различия можно считать несущественными, т.к. каждой статье баланса международного образца  найдется  эквивалент в российском балансе.

      Существенные различия:

1) Баланс западного образца не содержит непогашенных убытков, которые показываются в российском балансе как статья актива и урановешиваются в пассиве статьями “Нераспределенная прибыль”, “Резервный капитал”, “Фонд накопления”, “Фонд социальной сферы”.

2) Все фонды и резервы западная компания отражает одной строкой “Нераспределенная прибыль”, и в пассиве выделяется только акционерный капитал, эмиссионный доход и нераспределенная прибыль.

3) Дебиторская задолженность в балансе западного образца отражается за минусом резерва по сомнительным долгам, исходя из принципа “лучше преуменьшить, чем преувеличить”. Также исключается из состава имущества непогашенная своевременно дебиторская задолженность.

   В качестве примера приводится бухгалтерский баланс условной организации , который будет использоваться в дальнейшем для иллюстрации расчетов аналитических показателей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                    Глава 2. Основы экономического анализа баланса.

Теоретический подход к анализу бухгалтерского баланса.

        Впервые системным анализом финансовой отчетности занялись экономисты в конце 19 века, в приложении к железнодорожному транспорту . Появились некоторые относительные показатели, характеризующие ликвидность компаний и эффективность затрат. В конце 19-начале 20 века появилось оригинальное направление в учете - балансоведение. Оно развивалось по трем основным направлениям :

1) Экономический анализ баланса (И.Шер, П.Герстнер, Ф. Ляйтнер) - рассматривает аналитические характеристики баланса, соотношение дебиторских и кредиторских обязательств, лимиты заемных средств, взаимосвязь финансового состояния и ликвидности предприятия и т.п.

2) Юридический анализ  баланса ( Р.Байгель, Э.Ремер, К.Порциг).

3) Популяризация знаний о балансе среди пользователей ( Брозиус, Губер, Шенвандт).

       Расцвет науки об анализе баланса приходится на первую половину 20 века. Первым русским бухгалтером, по-настоящему оценившим роль экономического анализа и его взаимосвязи с бухгалтерским учетом по праву считается А.К. Рощаховский (1910). В 20-е годы развивалась теория балансоведения, в частности методика анализа баланса, окончательно сформулированная в трудах А.П.Рудановского, Н.А.Блатова, И.К.Кинслаева и других. По мере развития строительства планового социалистического хозяйства финансовый анализ был трансформирован в анализ хозяйственной деятельности, проводился преимущественно по схеме “план-факт” и постепенно отделялся от бухгалтерского учета.

     В настоящее время западными специалистами выделяются 5 самостоятельных подходов в становлении и развитии системного анализа финансовой отчетности.

1. Школа эмпирических прагматиков ( развилась в 50-е годы, представитель - Р.Фоук) - целью ставит отбор индикаторов, которые ответили бы на вопрос о платежеспособности компании ( показатели оборотных средств, собственного капитала, краткосрочной кредиторской задолженности ).

2. Школа статистического финансового анализа ( появилась в 20-е годы, пик расцвета - 60-е, А.Уолл) - анализ коэффициентов считает полезным лишь тогда, когда существуют критерии, с пороговыми значениями которых можно их сравнивать. Главная задача - разработка нормативов коэффициентов в разрезе отраслей, подотраслей и групп предприятий.

3. Школа мультивариантных аналитиков ( также появилась в 20-е годы, второе рождение обрела в 70-е, представители - Дж.Блисс, А.Винакор) - устанавливает связь частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании ( валовый доход, оборачиваемость ) и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (рентабельность).

4. Школа аналитиков, занятых прогнозированием возможностей банкротства компании ( сформировалась в 30-е годы, представители - Р.Смит, А.Винакор, Э.Альтман) - основной задачей является перспективный анализ финансовой устойчивости в стратегическом плане.

5. Школа участников фондового рынка ( с 60-х годов, Дж.Фостер) - занимается прогнозированием уровня эффективного инвестирования в те или иные ценные бумаги и степень связанного с ними риска. Самое молодое направление, разрабатывается в основном в теоретическом аспекте. [2]

 

 

     Проблемы, связанные с анализом бухгалтерского баланса.

 

   Анализ бухгалтерского баланса наталкивается на ряд трудностей, свойственных непосредственно бухгалтерскому учету.

1) Условность бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская отчетность, как известно, составляется на определенную дату. В результате этого баланс предприятия представляет собой “фотографию” между 2 конкретными датами, из которой видно лишь изменение, но не движение активов и пассивов предприятия. Например, если по счету “Касса” денежные средства на отчетные даты примерно равны, то это вовсе не означает, что движения наличных денежных средств в течение периода не было.

2) Специфичность бухгалтерского учета. Бухгалтерская информация отражается на счетах бухгалтерского учета с помощью особого языка, отличающегося от языка экономистов, финансистов и статистиков. Любое явление или хозяйственная операция описывается серией проводок в соответствии с действующим порядком, с помощью которых отделяется форма от содержания, и на их место приходят сначала дебетовый и кредитовый оборот по счету или счетам, а затем и изменения только в активе, только в пассиве или только в валюте баланса в целом.

3) Ограниченность бухгалтерского баланса. Бухгалтерский баланс строится таким образом, чтобы в целом зафиксировать финансово-экономическое состояние предприятия за отчетный период. При этом из рассмотрения автоматически выпадает такой аспект благополучия предприятия как деление имущества на собственное и заемное конкретно по видам. Из баланса можно судить только об имуществе в целом. Поэтому баланс не дает возможности получить ответа на вопросы - чье имущество находится на балансе - свое или чужое, чьи средства находятся на расчетном счете, в каком имуществе находится прибыль предприятия и т.п.

4) Отсутствие расчета добавленной стоимости ( т.е. всей совокупности собственных ресурсов на стадии их образования, принадлежащих предприятию по праву). В то же время движение добавочной стоимости, включая ее образование , распределение и использование, поэлементно отражается на счетах бухгалтерского учета, и при необходимости ее величина может быть определена.

5). Условность валюты баланса. Из баланса не видно, за счет каких факторов и хозяйственных операций произошло изменение валюты баланса. Для получения точного ответа необходима дополнительная информация или проведение специального анализа, позволяющего представить бухгалтерскую отчетность в развернутом виде. [3]

    Таким образом, для решения вопроса об анализе и дальнейшем повышении финансовой устойчивости каждого предприятия и страны в целом требуется перейти от бухгалтерского учета к описанию этих же явлений на основе экономического учета. Это связано с тем, что бухгалтерский учет достаточно условен, специфичен и понятен исключительно бухгалтерам, а должен быть понятен, прежде всего, директору предприятия, при этом следует воспользоваться такими средствами описания бухгалтерской информации, которые бы сохраняли всю системность бухгалтерского учета и не вносили искажений.

 

 

 

 

 

 

    Основные инструменты анализа .

 

      Для перевода бухгалтерской отчетности на язык экономических показателей используются следующие приемы и инструменты.

   1) Сравнительная финансовая отчетность (изменения по годам, цепная динамика). Сравнение финансовой отчетности осуществляется путем постатейного сопоставления балансов на начало и конец отчетного года, а также за ряд лет с целью выявления изменений, происшедших в них. Сравнение финансовой отчетности за 2 или 3 года может быть выполнено путем расчета цепных приростов в процентном выражении. Расчет цепной динамики прост, однако здесь есть несколько обязательных правил : когда в базисном году приведена отрицательная сумма, а в отчетном - положительна, изменение в процентном отношении рассчитать нельзя ; если в базисном году показатель равен нулю, процентный прирост не рассчитывается. Сравнение финансовой отчетности за ряд лет позволяет выявить направление, скорость и амплитуду тренда (т.е. долгосрочные тенденции в развитии предприятия).

       2) Серии трендов. Когда сравнивается финансовая отчетность более чем за 3 года , применение метода расчета цепных приростов было бы громоздким делом. Лучший способ осуществлять долгосрочные трендовые сравнения - это воспользоваться индексами. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей ( самого типичного или нормального для данного предприятия). Сравнение трендов индексов очень хорошо подходит, например, для сопоставления изменений структуры собственных оборотных средств, но не годится для всех показателей ( например, для оценки изменения текущих финансовых условий). При этом следует помнить о влиянии различий применявшихся в эти годы бухгалтерских принципов, и там,где это возможно, скорректировать это влияние.

    3) Анализ внутренней структуры каждой группы, а возможно, и подгруппы отчетности. Он фокусируется на 2 основных аспектах : 1) каковы источники капитала предприятия, т.е. каким образом он распределяется между собственными средствами, долгосрочной и краткосрочной кредиторской задолженностью? 2) каким образом распределены средства - основные, оборотные и прочие, т.е. каким образом вложен капитал ? [4]

    4) Анализ коэффициентов. Коэффициенты принадлежат к числу самых известных и самых широко используемых инструментов финансового анализа. В то же время их функция часто рассматривается неверно и значение их переоценивается. Коэффицииент должен выражать значимое соотношение ( например, соотношение между продажной ценой и себестоимостью товара обусловлено их взаимозависимостью ; но соотношение транспортных расходов предприятия и стоимостью имеющихся у него ценных бумаг не отличается ясной взаимосвязью, и их отношение значимым не будет). Правильно интерпретируемые коэффициенты дают аналитику выяснить симптомы основных условий деятельности предприятия и спрогнозировать значения показателей в будущем. Коэффициенты следует интерпретировать с большой осторожностью, т.к. на их числитель и знаменатель влияют многие факторы ( общие предпринимательские условия, позиции отрасли, учетная политика) , которые , кроме того, могут еще коррелировать между собой.

 

 

 

 

     Согласно классификации Н.А. Блатова, относительные показатели финансового состояния делятся на :

 - коэффициенты распределения ( применяются в том случае, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей),

 - коэффициенты координации ( используются для выражения соотношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл).[5]

   Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия . относящиеся к прошлым “благополучным периодам”, или среднеотраслевые значения, или значения показателей по данным отчетности по данным отчетности наиболее удачливого конкурента, или теоретически обоснованные величины, полученные в результате экспертных опросов, характеризующие оптимальные или критические значения отдельных показателей.

       В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Высказывается мнение, что их чересчур много. Есть такая точка зрения, что число коэффициентов не должно превышать семи ( если число объектов наблюдения превышает 7, то человеческий контроль над ними легко теряется). Высказывается и более радикальное мнение, что для оценки финансового состояния компании достаточно 4 показателей : финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность и прибыльность. Вместе с тем есть и такое мнение, что число показателей для оценки может достигать ста . Спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению , что показатели для оценки финансового или общеэкономического состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, т.е. не противоречить друг другу и не повторять друг друга.

     5) Специфический анализ ( прогнозы движения денежных средств, анализ изменений в движении денежных средств, отчет о колебаниях валового дохода, анализ безубыточности).

      Было бы неправильно утверждать, что тот или иной отдельно взятый показатель хорош или плох. Например, высокий коэффициент текущей ликвидности может свидетельствовать о высоком уровне ликвидности - или о слишком большом объеме наличности. что часто представляет собой непродуктивный актив. Высокий коэффициент оборачиваемости может указывать как на то, что фирма эффективно использует свои активы, так и на то, что она недостаточно капитализирована и не в состоянии приобретать новые активы. На результаты анализа расчетных показателей могут влиять сезонные факторы ( например, в фирме, занимающейся производством продуктов, коэффициент оборачиваемости запасов незадолго до начала сезона консервирования будет отличаться от коэффициента сразу после окончания сезона. Снять проблему можно путем использования среднемесячных показателей. ) Одни показатели могут создавать благоприятное впечатление, а другие - негативное, поэтому бывает затруднительно сделать окончательные выводы. Для оценки некоторых показателей могут быть использованы статистические выводы, синтетический подход, финансовое моделирование.

 

 

 

  Глава 3. Характеристика  деятельности 

    предприятия на основе данных баланса .

 

Экспресс-анализ и его этапы.

      Анализ баланса можно осуществлять по двум следующим этапам :  экспресс-анализ и детализированный анализ.  Экспресс-анализ , в свою очередь , состоит из подготовительного этапа, предварительного обзора бухгалтерской отчетности, чтения и анализа отчетности.

   На первом этапе необходима визуальная и простая счетная проверка предоставленного баланса  ( наличие реквизитов и подписей, ясность и четкость заполнения, проверка подсчета валюты баланса и промежуточных итогов, контрольных соотношений показателей, связи баланса с сопутствующими формами). В процессе обзора баланса важна оценка надежности информации, особенно при проведении анализа финансового положения внешними пользователями, в частности , банком, решающим вопрос о целесообразности кредитования, поставщиками, инвесторами. Надежность информации определяется качеством учетной работы на предприятии и системой внутрихозяйственного контроля, соблюдением соответствующих процедур при совершении хозяйственных операций, соответствие данных баланса с бухгалтерскими документами, в первую очередь с главной книгой и оборотной ведомостью, а также с инвентаризационным балансом, соответствие общепринятым принципам учета и действующему законодательству.

    Предприятие может искажать свою финансовую информацию в основном с помощью следующих приемов:

1. Вуалирование - искажения, влияющие на ясность информации, но не затрагивающие размеры финансовых результатов или капитала предприятия ( объединение разнородных сумм в одной балансовой статье, дробление сумм, размеры которых стараются скрыть,. между другими статьями, компенсация статей актива и пассива путем неправомерного зачета требований и обязательств).

2. Фальсификация - искажения , нарушающие реальность отчетности, связанные, как правило, с получением неверной цифры финансового результата ( невключение в баланс тех или иных статей, например, незавершенного производства, включение в баланс сумм, подлежащих списанию, произвольная оценка статей баланса).

3. “ Window dressing” (англ. драпировка окон) -  умышленные действия предприятия в рамках своих хозяйственных операций с целью “улучшения” показателей баланса на отчетную дату, в результате чего показатели баланса соответствуют реальным операциям, но сами операции могут быть “дутыми” . Например, это  увеличение размеров прибыли в балансе путем ликвидации скрытых резервов, завышение оценки выпуска готовой продукции или запасов, неправомерное включение в себестоимость расходов, производимых из прибыли, отказ от формирования резервного капитала для покрытия сомнительных долгов, а также такие приемы, как получение кредита в конце отчетного года и погашение его в самом начале следующего года, что увеличивает сумму денежной наличности.

    По объективным причинам при проведении внешнего анализа обеспечить выполнение названных условий проверки достоверности баланса в полной мере невозможно. Поэтому для проверки надежности полученной информации важную роль играет ознакомление с приложенным к балансу аудиторским заключением.

 

       Второй этап - чтение баланса - включает в себя ознакомление с пояснительной запиской , оценку условий работы предприятия в отчетном периоде, тенденций изменения основных показателей деятельности, изменений в финансово-экономическом положении предприятия, а также оценку влияния искажающих факторов, таких, как инфляция.

    Кумулятивный эффект от инфляции значителен и значительны искажения. которые она вызывает в учете, в котором активы оценены по первоначальной стоимости. Это ведет к регистрации “фиктивной” суммы прибыли, скрывает уменьшение стоимости капитала и делает недействительными многие аналитические показатели. Влияние изменений уровня цен на финансовое положение организации зависит и от степени изменения уровня цен, и от структуры активов и пассивов. В 1990 году был принят международный стандарт № 29 “Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции”. В нем сказано, что в условиях инфляции финансовые отчеты имеют смысл только тогда. когда они выражены в единицах измерения, типичных на момент представления балансового отчета. Согласно этому стандарту денежные пункты бухгалтерского баланса (денежные средства и источники поступления денежных выплат) не пересматриваются, поскольку они уже выражены в единицах измерения. соответствующих времени составления балансового отчета. Другие неденежные активы и задолженности пересчитываются. Большую часть неденежных пунктов указывают по себестоимости с учетом обесценивания ( в текущих ценах на момент их приобретения), и пересчитанная стоимость устанавливается путем прибавления к их прежней стоимости накопленной суммы обесценивания общего индекса цен, действующего с момента приобретения до момента составления балансового отчета. Так, переоцениваются с момента их приобретения и до начала переоценки : имущество, основные производственные средства, оборудование, инвестиции, перечень сырьевых ресурсов и активы в виде товаров, накопленные нематериальные активы, патенты, торговые марки и т.д.  [6]

   При чтении баланса формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источников, устанавливается взаимосвязь различных показателей. Необходимо убедиться в однородности принципов оценки статей и правильного составления отчетности - все изменения в учетной политике должны быть отражены в пояснительной записке.

 

     Наконец, после этого следует собственно экспресс-анализ  - обобщающая оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния предприятия. Анализируются ресурсы и их структура, результаты хозяйствования, эффективность использования собственных и заемных средств. Определяется соотношение отдельных статей актива и пассива, их удельный вес в валюте баланса, рассчитываются суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. Общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составляющие. что позволяет сделать предварительные выводы о характере сдвигов в составе активов, источниках их формирования и взаимообусловленности. Так, изменения в составе внеоборотных и оборотных активов рассматриваются в связи с изменениями в обязательствах предприятия. Результатам расчетов должна быть дана предварительная экономическая интерпретация : оценка соотношения собственных и заемных средств предприятия с позиций его финансовой устойчивости и кредитоспособности, общее заключение относительно платежеспособности и ликвидности предприятия, характеристика наметившихся тенденций изменения финансового положения предприятия, а также факторов , их определяющих.

 

 

         Баланс предприятия можно анализировать в двух направлениях : горизонтальном - с точки зрения динамики показателей на начало и конец отчетного периода, и вертикальном - с точки зрения структуры баланса, удельного веса его разделов, подразделов и отдельных показателей в общей сумме имущества предприятия.

         Рассмотрим приведенный выше баланс предприятия с точки зрения структуры и динамики его статей. В приведенной таблице показан , во-первых, относительный   прирост суммы по каждой строке баланса за отчетный период, а во-вторых, процентное содержание каждого отдельного показателя в группе показателей, каждого подраздела - в разделе и каждого раздела - в валюте баланса ( например, на начало отчетного года кредиторская задолженность по оплате труда составила 11,7 % от суммы общей кредиторской задолженности, которая, в свою очередь, составляет 48,2% в сумме краткосрочных пассивов, а краткосрочные пассивы  занимают 7,2 % в валюте баланса).

          Общий прирост валюты баланса за отчетный период составил

                             16332600-12335200 = + 3997400 р., или  + 32,4 %.

                    Этот прирост складывается :  в части активов -  из прироста внеоборотных активов ( 1295000 р., 32,4 % абсолютной суммы прироста ) и оборотных активов (2702400 р., 67,6 % прироста ), а в части пассивов - из прироста капитала и резервов           ( 3000000 р., 75 % прироста) и краткосрочных пассивов ( 997400 р., 25% ) при неизменных долгосрочных пассивах.

          При этом , хотя стоимость внеоборотных активов превышает стоимость оборотных  как на начало, так и на конец года , темпы роста стоимости оборотных активов были значительно быстрее  (их стоимость увеличилась на 34 %, а стоимость внеоборотных активов - только на 17%). В результате этого доля внеоборотных активов в стоимости имущества предприятия уменьшилась ( 54,2%-61,3% = 7,1%), а оборотных - увеличилась ( 45,8 % - 38,7 % = +7,1 % ).  На величину прироста внеоборотных активов в большой степени повлияло отсутствие остатка по незавершенному строительству (составлявшего 28% внеоборотных активов начального баланса)  на конец отчетного периода , хотя по остальным показателям наблюдается относительно высокий прирост ( 29-67 %) . Прирост оборотных активов обусловлен прежде всего большим остатком по строке “НДС по приобретенным ценностям” на конец отчетного периода ( в 2,4 раза больше остатка на начало года), а также приростом на 70% краткосрочной дебиторской задолженности ( в основном покупателей и заказчиков), и на 50% - суммы краткосрочных финансовых вложений. Если на начало отчетного периода наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимали запасы (47%) , и в основном - материальные оборотные средства, то на конец отчетного периода  преимущество перешло к суммам дебиторской задолженности (48,8%). Из этого можно сделать вывод, что предприятие с точки зрения своих материальных ресурсов увеличивало не оборотные , а основные средства, и это при дальнейшем рассмотрении отчетности и документации может говорить об определенной степени обездвиживания капитала. При этом краткосрочные финансовые вложения и денежные средства как на начало , так и на конец отчетного периода составляют очень небольшую долю в оборотных активах, и их доля даже несколько упала (соответственно 2,1% и 0,6% против 2% и 0,5%) , хотя абсолютное значение несколько выросло  (соответственно на 50% и 34%)  . Однако следует учитывать, что состояние денежных средств, как и все прочие показатели,  фиксируется на определенную дату, т.е. их низкая доля может говорить о дефиците “живых”денег или же об их быстрой превращаемости в имущество, а иногда вообще ни о чем не говорить, т.к. такой остаток может оказаться нетипичным для предприятия. Тем не менее в данном случае остатки на начало и конец отчетного периода примерно равны, что в определенном смысле позволяет говорить о закономерности . Таким образом, хотя прирост оборотных активов составил большую часть в приросте имущества, однако определенную настороженность вызывает то, что это произошло не за счет увеличения запасов, а за счет роста краткосрочной дебиторской задолженности ( что может поставить финансовое положение предприятия в зависимость от порядочности и платежеспособности дебиторов по текущим операциям) ; кроме того, в структуре баланса появилась и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение больше, чем 12 месяцев с отчетной даты, хотя и в незначительном объеме .

         В структуре пассивов как на начало, так и на конец года абсолютно преобладающую часть занимает собственный капитал и резервы ( 70,1 % и 70,3%). При этом уставный, добавочный и резервный капитал остался практически неизменным, но сумма капитала и резервов увеличилась за счет появления в отчетном году нераспределенной прибыли ( 15% от итога 4 раздела на конец года), а также ростом фонда накопления ( прирост 35 %). Учитывая, что в общем приросте имущества основную часть составил прирост именно собственного капитала, это можно рассматривать как положительное явление. Однако следует отметить значительное увеличение суммы краткосрочных пассивов   ( 113% прироста абсолютных значений и увеличение на 4,3% доли в структуре пассивов ), что связано с привлечением в отчетном периоде большой суммы заемных средств ( краткосрочных кредитов банков) , а также увеличению задолженности перед поставщиками и подрядчиками в 3,6  раза, что соответственно повысило долю этих статей в структуре краткосрочных пассивов) . Таким образом, стоимость ( за счет привлечения кредитов банков)  и рисковой характер ( увеличение текущих обязательств)  притока средств за отчетный период увеличились. Долгосрочные пассивы на начало и конец года остаются неизменными, но за счет изменения других показателей их доля в структуре пассивов уменьшается. Значительного перераспределения между собственным и заемным капиталом в структуре пассивов при таких темпах роста не происходит только из-за большого превышения абсолютной суммы  итога раздела 4 над итогами разделов 5 и 6.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

      Задачи детализированного анализа баланса.

  

    Детализированный анализ - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности и возможностей развития в перспективе, в процессе которой аналитик пользуется в дополнение к балансу и первичными документами . Детализированный анализ баланса включает характеристику общей направленности финансово-хозяйственной деятельности и выявление “больных” статей отчетности. Необходимо выяснить показатели развития предприятия по следующим направлениям :

 

1) Анализ имущественного положения предприятия ( величина основных средств и их доля в активах, расчет коэффициентов износа, сумма хозяйственных средств в распоряжении предприятия, доля активной части в основных средствах, коэффициенты износа, обновления и выбытия , анализ качественных сдвигов в имущественном положении)

2) Анализ финансового положения предприятия ( величина и доля собственных средств, в т.ч. основных и оборотных, маневренность действующего капитала, коэффициенты ликвидности - общий коэффициент покрытия и коэффициент покрытия запасов, коэффициент быстрой и абсолютной  ликвидности, коэффициенты концентрации собственного капитала, финансовой зависимости, доля в пассиве предприятия долгосрочных заемных средств, соотношение собственных и заемных средств)

3) Анализ дебиторско-кредиторской задолженности ( структура, доля сомнительной дебиторской задолженности, степень срочности исполнения обязательств, баланс привлеченных и отвлеченных средств).

4). Анализ “больных” статей баланса ( наличие и размер убытков, ссуд и займов, не погашенных в срок, просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, а также просроченных векселей).

         Кроме этого, в сочетании с другими формами отчетности и первичными документами бухгалтерский баланс дает информацию о показателях деловой активности ( соотношение выручки предприятия с теми или иными статьями баланса), рентабельности ( соотношение балансовой, налогооблагаемой, чистой или же нераспределенной прибыли со статьями баланса), положении предприятия на рынке ценных бумаг ( соотношение с балансовыми показателями акционерного капитала и номинальной стоимости акции) и т.д.

     При этом важную роль играет не только расчет количественных показателей и коэффициентов, но и их качественная характеристика, т.е. понимание экономического смысла, отношения к оптимальным и критическим показателям, а также раскрытие положительных или отрицательных тенденций.

 

 

       Анализ имущественного положения предприятия.

 

       Имущественное положение предприятия анализируется с точки зрения наличия у него материальных ресурсов для  организации  своей деятельности. Прежде всего рассчитываются показатели, характеризующие объем и структуру имущества предприятия в соответствиями со структурой разделов актива баланса .

         Рассмотрим с этих позиций показатели приведенного ранее условного баланса предприятия . Используются обозначения : Х (заглавная буква) -  абсолютный показатель, d Х - относительный показатель, Х 0 - показатель за базисный период, Х 1  - показатель за отчетный период, К х  - коэффициент, стр. - номер строки в балансе.

 

Наименование показателя	Экономический смысл	Расчет
Общая стоимость имущества предприятия (А)	Показывает общую стоимость активов (пассивов) по отчетному балансу в абсолютном выражении, т.е.валюту баланса.	А= стр.399   А0=12335200 А1 =16332600
Размер активов    предприятия (А*)	Показывает стоимость активов, “очищенную” от мнимого имущества в виде убытков	А* = стр.399-стр.390   А*0=12335200- 0 =12335200 А*1 = 16332600
Размер и доля внеоборотных активов                 ( ВА и d ВА )	Характеризует абсолютную и относительную величину внеоборотных активов в имуществе предприятия	ВА = стр.190 d ВА = стр.190 / А*   ВА 0 = 7560000 d ВА 0 = 7560000 / 12335200 = 61,3% ВА 1 = 8855000 d ВА 0 = 54,2%
Величина основных средств и их доля в активах (ОС  и  d ОС )	Показывает абсолютную и относительную величину основных средств в активах предприятия . Последний показатель также называют реальной стоимостью основных фондов.	ОС = стр.120 d ОС = стр.120 / А *   ОС 0 = 5150000 d ОС 0 = 5150000  /  12335200 = 41,8 % ОС 1 = 8500000 d ОС 1 = 52,0 %
Размер и доля в активах оборотных средств(ОбС и d ОбС)	Показывает, в какой степени предприятие  располагает оборотными средствами	ОбС = стр. 290 d ОбС = стр.290 / А*   ОбС 0 = 4775200 d ОбС = 4775200 / 12335200 = 38,7  % ОбС 1 = 7477600 d ОбС = 45,8  %
Структура оборотных средств (dОбСм, dОбСд, dОбСб)	Позволяет выделить в оборотных средствах материальные оборотные средства, денежные средства и краткосрочные ценные бумаги	dОбСм 0=стр. 210+стр.220 / стр.290 = 2245000+250000 / 4775200 = 52,2 % dОбСм 1 = 48,2%   dОбСд 0 = стр.260 / стр.290 = 30200 / 4775200 = 0,6% dОбСд 1 = 0,5 %   dОбСб 0 = стр.250 / стр.290 = 100000 / 4775200 = 2,1 % dОбСс 1 = 2,0 %
Наименование показателя	Экономический смысл	Расчет
Сумма хозяйственных средств в распоряжении предприятия (ХС) и коэффициент их реальной стоимости         ( d ХС)	Показывает производственный потенциал предприятия, т.е. сумму его основных средств и производственных запасов, и их долю в валюте баланса	ХС = стр.120 + стр. 210 d ХС = ХС / А*   ХС 0 = 5150000+2245000 = 7395000 d ХС 0 = 7395000 / 12335200 = 60,0 % ХС 1 = 11507000 d ХС 1 = 70,5 %

 

    Таким образом, в структуре активов нашего баланса как на начало, так и на конец года преобладают внеоборотные активы , в которых главную часть  составляют основные средства (41,8% на начало и 52 % на конец года) , что неплохо для производственного предприятия.  Существенного дисбаланса между оборотными  и внеоборотными активами не наблюдается , причем различие практически сглаживается на конец отчетного периода за счет того, что прирост оборотных активов ( + 57% ) оказался больше, чем прирост внеоборотных активов ( + 17%). При этом в оборотных активах материальные оборотные активы составляют около половины, хотя их доля несколько снижается за отчетный период ( как уже отмечалось, за счет большого прироста дебиторской задолженности) . Однако денежные средства и краткосрочные ценные бумаги составляют очень незначительную долю. Общая сумма хозяйственных средств представляется достаточной  для бесперебойного осуществления производственной деятельности, причем нельзя не отметить ее увеличение за отчетный период.

 

      Анализ финансового положения. Собственный и заемный капитал..

 

     В целях анализа движения активов, собственного и заемного капитала за отчетный период баланс структурируется следующим образом : капитал подразделяется на собственный и заемный, что характеризует содержание имущества - собственность, а активы разбиваются на финансовые и нефинансовые - для раскрытия формы воплощения собственности. Для этого сначала сгруппируем статьи актива следующим образом :

1) Внеоборотные активы представим в виде 2 групп - долгосрочные нефинансовые активы ( нематериальные активы, основные средства и незавершенное строительства) и долгосрочные финансовые активы ( долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы).

2) Оборотные (текущие) активы подразделяются на оборотные нефинансовые активы         ( все запасы сырья, материалов, МБП, затраты незавершенного производства, готовая продукция и товары отгруженные, расходы будущих периодов и прочие запасы) и оборотные финансовые активы ( краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, авансы выданные и прочие оборотные активы).

3) Убытки прошлого и отчетного года учитываются в составе собственного капитала, уменьшая последний.

4) Статьи капитала можно сгруппировать по следующим разделам - собственный капитал ( весь раздел “Капитал и резервы” за вычетом раздела “Убытки” и целевого финансирования, т.е. уставный и добавочный капитал, реализация продукции, основных фондов и прочих активов, результат от внереализационных и прочих операций, прибыль отчетного года и прошлых лет, а также фонды специального назначения и резервный капитал), заемный капитал внешний ( заемные средства и кредиты банков, авансы полученные, кредиторская задолженность и целевое финансирование) , и заемный капитал внутренний (задолженность предприятия по заработной плате, по налогам и штрафам перед бюджетом и внебюджетными фондами, по процентам за привлечение заемных средств извне, по дивидендам перед акционерами и прочие пассивы).

      Совмещение этих двух разных структур проводится в целях выявления соответствия формы и содержания. Критерием данного соответствия является финансово-экономическое равновесие, которое состоит, во-первых, в равенстве собственного капитала и нефинансовых активов, и , во-вторых, в равенстве заемного капитала и финансовых активов, причем второе является следствием первого. Шкала измерения финансово-экономического состояния предприятия может быть представлена в самом укрупненном виде тремя позициями :

1) Чистое кредитование - превышение собственного капитала над величиной нефинансовых активов,  является положительным отклонением от точки равновесия. Соответственно при этом финансовые активы больше заемного капитала, и предприятие, по крупному счету, платежеспособно.

2) Равновесие.

3). Чистое заимствование - превышение над финансовыми активами  заемного капитала ; финансовые активы при этом меньше обязательств, принятых данным предприятием перед банками, деловыми партнерами, работниками предприятия, государственным бджетом и внебюджетными фондами, т.е. меньше всей величины заемного капитала, что делает положение предприятия неустойчивым.

Чистое кредитование и чистое заимствование вычисляется по одной и той же формуле - как разность между собственным капиталом и нефинансовыми активами. Эта разность - индикатор финансово-экономической устойчивости предприятия.[7]

      В нашем примере ситуация выглядит следующим образом :

АКТИВ	Начало года	Конец года	ПАССИВ	Начало года	Конец года
Долгосрочные нефинансовые активы	7390000	8650000	Собственный капитал	8650000	11650000
Долгосрочные финансовые активы	170000	205000	Внешний заемный капитал	3505200	4432600
Оборотные нефинансовые активы	4645000	6787000	Внутренний заемный капитал	180000	250000
Оборотные финансовые активы	130200	690600
ИТОГО финансовые активы	300200	895600	ИТОГО заемный капитал	3685200	4685600
ИТОГО нефинансовые активы	12035000	15437000	ИТОГО собственный капитал	8650000	11650000

 

        Как мы видим, в данном случае как на начало, так и на конец отчетного периода имеет место чистое заимствование в сумме 3385000 р. ( 27% от валюты баланса) и 3790000 р. ( 23% валюты баланса). Это связано с недостаточностью финансовых активов у организации и увеличением привлеченных средств. Однако следует учесть, что долгосрочные финансовые активы полностью покрываются собственным капиталом, поэтому, скорее всего, за счет внешнего заемного капитала финансируются краткосрочные потребности .

 

 Если недостаток денежных средств на обслуживание долга - самая неблагоприятная из рассматриваемых возможностей, то наиболее ясный и уместный показатель риска для структуры капитала предприятия с использованием заемных средств - прогноз будущих источников и потоков денежных средств на покрытие этих потребностей в денежных средствах. при прогнозировании следует исходить из предположения о наихудших экономических условиях. [8]

          Аналитические показатели финансового положения предприятия, во-первых,  отражают соотношение его собственного и заемного капитала.

 

 

Наименование показателя	Экономический смысл		Расчет
Величина собственных средств (СК)	Показывает величину собственных источников финансирования		СК = стр.490   СК 0  = 8650000 СК 1 = 11650000
Величина заемных средств (ЗКд  и ЗКк)	Показывает величину привлеченных источников финансирования (соответственно долгосрочных и краткосрочных)		ЗКк  = стр.690 ЗКк 0 = 885200 ЗКк 1 = 1882600   ЗКд = стр.590 ЗКд 0 = ЗКд 1 = 2800000
Коэффициент капитализации (Кк)	Показывает соотношение заемного и собственного капитала (сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств) . Нормальное значение не больше 1.		Кк = ЗК / СК =  стр. 590+стр.690 / стр. 490   Кк 0 = 2800000+885200 / 8650000 = 0,43 Кк 1 =  0,40
Коэффициент финансирования (Кф)	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Являет собой соотношение, обратное Кк.	Кф 0 =СК / ЗК =8650000 / 2800000+885200 = 2,35 Кф 1 = 2,5
Соотношение собственных и краткосрочных заемных средств (К кз)	Показывает, сколько краткосрочных пассивов привлечено на 1 рубль собственных источников, и характеризует финансовую независимость предприятия	Ккз = стр. 690 / стр. 490   Ккз 0 = 885200 / 8650000 = 0,10 Ккз 1 = 0,16
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (К дз)	Показывает долю долгосрочных займов, предназначенных для финансирования активов наряду с собственными средствами	Кдз = стр.590 / стр.490+стр.590   Кдз 0 = 2800000 / 8650000 +2800000 = 0,25 Кдз 1 = 0,19

 

 

 

Наименование показателя	Экономический смысл	Расчет
Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)	Показывает удельный вес в валюте баланса (за вычетом убытков) источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время (т.е. собственного капитала и долгосрочных пассивов)	Кфу = стр.490+стр.590 / стр.399-стр.390   Кфу 0 = 8650000+2800000 / 12335200 = 0,928 Кфу 1 = 14450000 / 16332600 = 0,885
Коэффициент фина1нсовой независимости (К фн)	Показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов, нормальное значение - не меньше 0,5	Кфн = стр.490-стр.390 / стр. 699- стр.390   Кфн  0 = 8650000 / 12335200 = 0,701 Кфн 1 = 0,713

 

 Далее анализируются собственные и заемные средства предприятия в зависимости от того, какие виды активов и в каком объеме они покрывают.

 

 

Наименование показателя	Экономический смысл	Расчет
Размер собственных активов предприятия (СА)	Показывает стоимость активов, покрываемых за счет собственных источников ( А* за вычетом нематериальных активов, долгосрочных и краткосрочных пассивов)	СА=стр.399-стр.390-стр.110-стр.590-стр.690   А*0=12335200 - 0 - 90000-2800000 - 885200 =8560000 А*1 = 11500000
Величина собственных средств в обороте (СОбС)	Показывает, сколько собственных средств находится в обороте предприятия , т.е. собственный капитал за вычетом внеоборотных активов и убытков	СОбС = стр. 490 - стр. 190-стр. 390   СОбС 0  = 8650000 - 7560000-0 = 1090000 СОбС 1 = 2795000
Коэффициент маневренности  собственных средств (Кмс)	Указывает на степень мобильности использования собственных средств, т.е. долю оборотных средств в общей сумме собственных средств	Кмс = СОбС / СК   Кмс 0 = 1090000 / 8650000 = 0,126 Кмс 1 = 0,240
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования  оборотных средств(К обф)	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Нормальное значение - не меньше 0,6-0,8	Кобф =  СОбС / стр. 290   Кобф 0 = 1090000 / 4775200 = 0,228 Кобф 1  = 0,374
Коэффициент независимости в части формирования запасов (Кфнз)	Характеризует финансирование производственных запасов за счет собственного оборотного капитала	Кфнз = СОбС / стр.210 + стр.220   Кфнз 0 = 1090000 / 2245000+250000 = 0,437 Кфнз 1 = 0,775
Коэффициент инвестирования (Кин)	Показывает, в какой степени собственный капитал покрывает произведенные инвестиции                   ( внеоборотные активы)	Кин = стр.490 / стр.190   Кин 0 = 8650000 / 7560000 = 1,14 К ин 1 = 1,32

Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности.

      Ликвидность - способность предприятия своевременно платить по краткосрочным обязательствам.   Анализ ликвидности (платежеспособности) производится на основе расчетов коэффициентов ликвидности оборотных средств, которые показывают возможности предприятия по ликвидации обязательств. Ликвидные активы  - это мобильные платежные средства, которыми можно расплатиться с кредиторами при наступления срока платежа или по досрочному требованию немедленно. К ликвидным активам относятся денежные средства ( в кассе, на расчетном счете в банке, на валютных счетах внутри страны и за рубежом, аккредитивы, чековые книжки), а также легкореализуемые финансовые активы ( банковские депозиты, облигации и другие ценные бумаги, аналоги которых свободно продаются, покупаются, котируются на бирже). Краткосрочные обязательства - сумма краткосрочных кредитов банков, прочих краткосрочных займов и кредиторской задолженности ( перед поставщиками, покупателями, дочерними предприятиями, персоналом, бюджетом и внебюджетными фондами и т.п.)   Главный признак финансовой устойчивости предприятия - наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами.

   Основным риском при структуре капитала с использованием заемных средств является риск истощения запасов денежных средств в неблагоприятных условиях. Хотя определенные фиксированные расходы могут быть отложены в моменты недостатка наличности, расходы, связанные с задолженностью, нельзя отсрочить без отрицательных последствий для собственников и определенных групп кредиторов.    

     Следует не забывать, что при рассмотрении как российского, так и международного баланса анализ процессов ( оборотов) отсутствует, и финансовая оценка предприятия производится в статике на отчетную дату. Поэтому без рассмотрения процессов создания дохода , его реализации и использования трудно на основании одного только баланса составить полное представление о ликвидности и платежеспособности предприятия.

      По степени ликвидности все активы и пассивы предприятия делятся на 4 группы с каждой стороны (см.таблицу). Баланс считается абсолютно ликвидным, если каждый номер активов равен каждому номеру пассивов. Для более подробной оценки рассчитываются коэффициенты ликвидности. Действующие “Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса утверждены Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности и банкротстве предприятий № 31-р от 12.08.94. В нем утверждены три показателя - коэффициент текущей ликвидности с нормативным значением не менее 2, коэффициент обеспеченности собственными средствами с норматвным значением не менее 0,1 и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности с нормативным значением не ниже 1. Однако в реальности ни запасы, ни просроченная дебиторская задолженность не могут быть превращены без промедления в платежные средства. В лучшем случае дебиторская задолженность ( не просроченная) может рассматриваться как гарантийное обеспечение краткосрочной задолженности, а запасы - как потенциальное. Только ликвидные активы обеспечивают действительное покрытие краткосрочной задолженности, выполняют функцию мобильных платежных средств.

       Из рассмотрения показателей нашего условного баланса (см.ниже), мы видим, что из-за малого размера наличных денежных средств коэффициент абсолютной ликвидности меньше оптимального значения, причем он снизился за отчетный период. Однако за счет большой дебиторской задолженности уточненный коэффициент значительно выше, коэффициенты текущей ликвидности и критической оценки говорят об оптимальном положении предприятия , и можно сказать, что оно еще далеко от банкротства.

Наименование показателя	Экономический смысл	Расчет
Общий коэффициент ликвидности (Кол)	Характеризует общее соотношение текущих активов и пассивов организации с помощью корректировочных коэффициентов. Значение его должно быть не меньше единицы.	Кол=А1+0,5А2+0,3А3/ П1+0,5П2+0,3П3   Кол  0 = ( 130200 + 0,5*2150000 + 0,3 * 2495000 )  / (427000+ 0,5* 400000 + 0,3*2925000) = 1953,7 / 1504,5 = 1,3   Кол 1 = (190600+ 0,5*3650000 + 0,3 * 3637000) / ( 757600 + 0,5 *1000000 + 0,3 * 2925000) = 3106700 / 2135100 = 1,46
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл)	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить за ближайшее время за счет денежных средств. Не меньше 0,2-0,7	Кабл = А1 / П1+П2   Кабл 0 = 130200 / 827000 = 0,16 Кабл 1 = 190600 / 1757600 = 0,11
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение 1, оптимальное не менее 2	Ктл=А1+А2+А3 / П1+П2   Ктл 0=130200+2150000+2495000 / 427000+400000 = 5,77 К тл 1 = 190600+3650000+3637000 / 757600+1000000= 4,25
Уточненный коэффициент ликвидности (Кул)	Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых финансовых поступлений.	Кул = А1 + Дебит.задолженность / П1+П2+П3    Кул 0 = 130200+2150000 /427000+400000+2858200 = 2280200 / 3685200 = 0,62 Кул 1 = 190600+3650000 / 757600+1000000+2925000 =  3840600 / 4682600 = 0,82
Коэффициент критической оценки (Кко)	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных  бумагах, а также поступлений по расчетам Допустимое значение 0,7-0,8, желательно не меньше 1,5	Кко = А1+А2 / П1+П2   Кко 0 = 130200+2150000 / 427000+400000 = 2280200 / 827000 = 2,76 К ко 1 = 190600+3650000 / 757600+1000000 = 2340600 / 1757600 = 1,33
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Кмк)	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности ; уменьшение показателя - положительный факт	Кмк = А3 / (А1+А2+А3) - (П1+П2)   К мк 0 = 2495000 / 130200+2150000+2495000-427000-400000  = 2495000 / 3948200 = 0,63 К мк 1 = 3637000 / 190600+3650000+3637000-757600-1000000 = 3637000 /5720000 = 0,64

 

 

 

 

 

   Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период. Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами ( такого соотношения, при котором за счет собственных средств полностью погашаются как прежние, так и новые долги).

   Процесс оценки долгосрочной платежеспособности и финансовой устойчивости  предприятия значительно отличается от процесса оценки краткосрочной ликвидности. Для последнего меньше временной горизонт, и зачастую можно составить обоснованный прогноз потоков денежных средств. В долгосрочном периоде это сделать невозможно, и , таким образом, показатели, используемые при оценке долгосрочной платежеспособности, менее специфические и более всеохватывающие. при анализе структуры капитала изучаются различные виды средств, используемых для финансирования предприятия : от долговременных вложений в собственный капитал до краткосрочных средств, т.е. временных и . следовательно, намного более рисковых источников. Кроме того, различаются активы, представляющие собой вспомогательный источник гарантий для кредиторов : от особых видов активов, служащих гарантией по ссудам, до активов, играющих роль общей гарантии для кредиторов. В длительном периоде прибыль и прибыльность, которая означает периодически возобновляемую способность образовывать денежные средства в результате хозяйственной деятельности, являются одними из наиболее важных и надежных показателей финансовой устойчивости. Прибыль - наиболее желательный и надежный источник денежных средств для долгосрочной выплаты процентов и основной суммы долга.

 

Наименование показателя		Экономический смысл	Расчет
Коэффициент платежеспособности (Кп)	Характеризует возможность погасить краткосрочную задолженность быстрореализуемыми средствами			Кп = стр.260+ стр.250+ стр.240+стр.210-стр.217 / стр.590   Кп 0 = 30200+100000 + 2150000+2245000 -150000 / 885200 = 4375200 / 885200 = 4,94 Кп 1 = 40600+150000 + 3650000+3007000-50000 / 1882600 = 3,61
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	Используется для проверки, сохранит ли предприятие платежеспособность через 6 месяцев ( или способно ли оно восстановить ее). Нормативное значение 1.			Квп  = (Ктл 1- 1/2*(Ктл1-Ктл0) ) / 2 Квп = ( 5,77-1/2*(5,77-4,25)) / 2 = 2,5   По-видимому, утрата платежеспособности в ближайшем времени предприятию не грозит.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Анализ дебиторско-кредиторской задолженности.

   

    Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности при анализе баланса позволяет получить дополнительную информацию о финансовом положении предприятия. С увеличением дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных банковских кредитов и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской задолженности может привести к снижению ликвидности. При детализированном анализе баланса с привлечением первичных документов  производится  анализ структуры краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности по видам и срокам погашения ( 1 из факторов риска - неправильное распределенмие задолженности между дебиторами). [9]

 

ОТВЛЕЧЕНИЕ СРЕДСТВ               В РАСЧЕТАХ	На начало года	На конец года	ПРИВЛЕЧЕНИЕ СРЕДСТВ            В РАСЧЕТАХ	На начало года	На конец года
1.Расчеты с дебиторами ,           а                  в т.ч.	2150000	3680000	1.Расчеты с кредиторами, в т.ч.	427000	757600
за товары и услуги	2000000	3500000	за товары  и услуги	215000	477600
с бюджетом			с бюджетом	70000	80000
с прочими дебиторами	150000	180000	по страхованию	60000	50000
			по оплате труда	50000	120000
			с прочими кредиторами	32000	30000
2.Превышение отвлеченных средств  над привлеченными			2.Превышение привлеченных средств     над отвлеченными	1723000	2922400
Б А Л А Н С	2150000	3680000	Б А Л А Н С	2150000	3680000

 

       Таким образом, в нашем балансе отвлеченные средства значительно превышают привлеченные, что говорит об определенном уровне платежеспособности предприятия, но этот уровень зависит от расчетов с дебиторами. Если дебиторы предприятия полностью выполнят свои обязательства, оно будет в состоянии рассчитаться со всеми текущими кредиторами.

   Дебиторская задолженность анализируется по срокам погашения, а также на предмет причисления ее части к сомнительной задолженности. Чем больший временной период используется для определения среднего процента неоплаченной дебиторской задолженности, тем надежнее будут результаты анализа. Существуют 2 основных подхода к анализу дебиторской задолженности : или устанавливается процент отношения сомнительной задолженности в истекшем периоде к общей сумме дебиторской задолженности, или определяется соотношение неоплаченной сомнительной задолженности и общего объема продаж.[10] Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависят от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления документов по операциям , платежеспособности и ликвидности дебиторов и т.д. Отдельно анализируется доля сомнительной дебиторской задолженности в ее общей сумме. Рассчитывается оборачиваемость дебиторской задолженности как частное от деления выручки от реализации на среднюю дебиторскую задолженность.  Период погашения дебиторской задолженности отражает средний сложившийся за период срок расчетов с покупателями и заказчиками = Длительность периода / Оборачиваемость ДбЗ

 

    Юридическое содержание кредиторской задолженности состоит в том, что она отражает преимущественное право третьих лиц на активы и ресурсы предприятия. Текущие обязательства - задолженность предприятия, подлежащая срочной оплате по требованию кредитора, или задолженность, которая должна быть погашена в течение 1 года или производственного цикла со дня отчетной даты . При анализе текущих обязательств должны быть решены вопросы :

 - полная величина обязательств, включая плату за пользование заемными средствами,

 - дата образования и погашения,

 - условия обеспечения,

 - ограничения в исполнении обязательств, которые они налагают на предприятие,

 - ограничения в действиях, в частности на выплату дивидендов.

   Анализ краткосрочной задолженности проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, по полученным кредитам банков, с прочими кредиторами. В ходе анализа делается выборка обязательств, сроки погашения которых наступили в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обязательств. Скрытая кредиторская задолженность предприятия возникает в случае формы расчетов с покупателями на условиях предпосланы. В составе обязательств любого предприятия можно выделить задолженность “срочную” (перед бюджетом, по банковским кредитам) и “спокойную” ( например, полученные от покупателей авансы). Период кредита = Средний остаток задолженности * Длительность периода / Величина дебетового оборота по счетам обязательств. Также рассчитывается и оборачиваемость кредиторской задолженности - она показывает, насколько быстро осуществляется потребительский цикл взаиморасчетов с поставщиками.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Заключение.

 

        Таким образом, из данных бухгалтерского баланса можно почерпнуть немалые сведения о финансовом и имущественном положении предприятия на отчетную дату, как и о том, способно ли оно платить по своим обязательствам и далека ли от него угроза банкротства. Сравнивая значения показателей, рассчитанных на основе сравнения балансовых статей, с оптимальными, критическими значениями или показателями конкурентов , специалист переходит от бухгалтерской информации, содержащейся в форме 1, к ее экономической интерпретации. Так, признаками  - “хорошего” баланса считается совокупность следующих показателей по результатам анализа  :

- коэффициент текущей ликвидности не меньше 2,0 ( в приведенном нами балансе Ктл на конец года равен 4,25)

- имеет место рост собственного капитала ( прирост составил 35%),

- нет резких изменений в отдельных статьях баланса ( максимальный прирост составил +150 % по краткосрочным заемным средствам ) , 

- дебиторская задолженность находится в равновесии с кредиторской ( общая дебиторская задолженность на конец года составила 49,2% валюты баланса, а кредиторская 40,2%),

- в балансе отсутствуют “больные” статьи, т.е. убытки и просроченная задолженность        ( отсутствуют) ,

- запасы и затраты не превышают величину минимальных источников их формирования, т.е.  собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов ( не превышают : на конец года СОбС+Крд+Крк - Запасы =  =З2795000+2800000+1000000 - 3007000 = 3588000).

 

     Однако роль бухгалтерского баланса в финансовом анализе деятельности предприятия не ограничивается расчетом коэффициентов , которые можно вывести непосредственно из сравнения данных баланса. Для подробного и полного анализа показатели баланса сопоставляются с показателями других отчетных форм. Например, если соотносить такие статьи, как собственный и заемный капитал, текущие активы, краткосрочные обязательства, с прибылью по данным отчета о прибылях и убытках, можно получить показатели рентабельности предприятия. Важное значение имеют балансовые показатели и для анализа деловой активности ( оборачиваемости активов предприятия, степени выполнения плана по темпам роста). Соотношение данных баланса с другими формами отчетности особенно важно в силу статичности баланса и необходимости рассмотреть деятельность предприятия на протяжении отчетного периода, чтобы адекватно судить о балансовых показателях.

 

          Анализ бухгалтерского баланса может ставить перед собой самые разные задачи в зависимости от того, кто , зачем и с какой степенью компетентности  анализирует эти данные. Информация, полученная в результате  анализа баланса , служит основой для принятия решений как внутренними пользователями ( по управлению предприятием и улучшению показателей его деятельности ), так и внешними ( по кредитованию, инвестированию и т.п.)

 

          

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы.

 

1. Абрютина М., Грачев А. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Москва, издательство “Дело и Сервис”, 1998.

 

2. Бернстайн Л.Анализ финансовой отчетности. Москва, “Финансы и статистика”, 1996.

 

3. Блага З., Йиндржиховска И.Как оценить состояние финансового здоровья предприятия. “Финансовая газета”, № 44/98, 48/98.

 

4. Донцова Л., Никифорова Н. Анализ бухгалтерской отчетности. Москва, издательство ”Дело и Сервис”, 1998.

 

5. Ефимова О. Финансовый анализ. Москва, “Бухгалтерский учет”, 1998.

 

6. Ковалев В. Финансовый анализ. Москва, “Финансы и статистика”, 1995.

 

7. Логинова Н. Анализ финансового состояния предприятий и ликвидности баланса. Государственный комитет РФ по высшему образованию, Санкт-Петербург, Балтийский государственный университет,  1995.

 

8. Чепурина М. Применение методов статистики для оценки финансового состояния предприятия на основе балансовых данных. “Финансовая газета”, № 47/98.

 

9. Шеремет А., Сайфулин Р. Методика финансового анализа. Москва, “Инфра-М”, 1995.